[한국/재무탄탄/성장주][삼화콘덴서(001820)][MLCC 관련주]

 

 

 

 

 

1.1 삼화콘덴서, MLCC 수요 빠른 증가…

 

KB증권에서는 적층세라믹콘덴서(MLCC) 수요가 빠른 속도로 확대하면서 관련 수혜가 확대할 것으로 전망하였다. 그 이유는   “전기차 시장 고성장 및 자동차 전장화에 따라 전장용 MLCC 수요가 빠른 속도로 확대되는 가운데 고부가 제품인 전장용 구동계 MLCC 공급을 본격 시작함에 따라 관련 수혜가 확대될 것으로 보여 목표가를 상향했다”고 설명했다. 그리고 오늘 공부할 삼화콘덴서의 주력상품이 이 MLCC이다. 추가적으로 삼화콘덴서는 올해 1월부터 테슬라에 전장용 MLCC 공급을 시작했다. 이뿐만 아니라 삼화콘덴서는 지금까지 기존 전장 고객사(LG전자(066570), 현대모비스(012330) 등)에 인포테인먼트(차량용 디스플레이, 네비게이션 등) 제품 위주로 전장용 MLCC를 공급해왔다. 

 

1.2 MLCC 이란?

 

MLCC를 풀어본다면 적층세라믹콘덴서 (MLCC: Multi Layer Ceramic Capacitor​)라고 할 수 있다.  전기적인 에너지 저장장치로 전기제품에 쓰이는 콘덴서(=축전기=캐패시터)의 한 종류이다. 금속판 사이에 전기를 유도하는 물질을 넣어 전기를 저장했다 필요에 따라 회로에 공급하는 기능을 한다. MLCC는 콘덴서를 여러 층으로 쌓아서 만든 것이라고 생각하면 편리하다. 전기차 등은 안정적인 전류 흐름이 필요하기 때문에 대량의 MLCC를 필요로 한다. 

 

 

2.1 삼화콘덴서

 

 KOSPI 5,915억원 327위

 PER 20.80배 동일업종 453.36 배

 배당금 주당 550원

 최대주주 오영주  28.15%  국민연금 4.81%

 

  삼화콘덴서은 1956년 오한실업주식회사라는 이름으로 시작된다. 1960년 일본 콘덴서 회사와 기술제휴를 맺어 1963년 국내 최초로 콘덴서 양산에 성공한다. 1년후 국내 최초 기기용 콘덴서 양산에도 성공을 한다. 1985년 현재 삼화콘덴서의 주 수입원인 MLCC의 양산을 시작한다. 그후 2007년 폴란드 법인을 설립하는 등 해외진출을 꾀한다. 09년도에는 헝가리, 인디아법인을 각 각 설립하였다. 상품 개발에도 지속적인 투자를 하였다. 2014년도에 HVDC용 고압 Capacitor개발하였고, 친환경차 관련 글로벌 시장 진입하였다. 1년뒤인 15 년도에는 Metal Power Inductor를 세계최초 개발양산,  하이브리드 Super Capacitor ESS Module 개발하였다. 

 

 

2.2 삼화콘덴서 사업부문

 

국내 유일의 콘덴서 종합 메이커로서 관계사인 삼화전기가 생산중인 전해콘덴서를 제외한 거의 모든 콘덴서, 즉 전력용 콘덴서(FILM), 단층 세라믹 콘덴서, 적층형 콘덴서(MLCC)를 생산한다. 추가적으로 배터리 커패시터 개발하여 사업확장을 계획하고 있다.

 

• MLCC - 자동차분야에서 탄소 배출 규제에 따른 전기차 전환으로 부품 수요 증가 예상됨. 반도체 분야에서는 메타버스 활성화 및 데이터 센터 및 클라우드 수요 증가로 서버 시장은 확대 전망하고 있음. 
• DCC - OLED TV를 필두로 LG, S/S Global M/S 확대되고 있음.  건조기, 식기세척기 등) 위주로 시장 커버리지 확대중. 인도 스마트 가전 시장 규모 확대(21년 200억 → 22년 260억 달러 예상)
• CI  - DDR5 메모리 PMIC 채용에 따른 인덕터 시장 확대 전망 전기차 확대 및 ADAS 확대에 따른 전장품 수요 증가 ICT 활성화에 따른 고주파용 노이즈 제거 필터 수요 증가

 

2.3 삼화콘덴서 재무제표

 

 

*지속적인 매출액증가, 영업이익 증가를 보여줌.

*주당배담금, 배당성향이 증가하고 있음.

 

<주요상품 판매현황 >

 

 

 

 

3.1 삼화콘덴서 주가분석 및 추가상승가능성

 

<일봉>

<주봉>

 

 

  일봉으로 보면 최근 많은 조정을 받은것을 알 수 있다. 하락이 되는 도중에 이평선들이 모이는 모습을 볼 수 있다. 그러나 추가 거래량이 들어오지 않기 때문에 지금 진입은 추천하지 않는다. 주봉으로 파악한다면, 지금이 저점부근인 것을 확인할 수 있다. 장기로 적립식으로 조금씩 비중을 늘려가는 것을 추천한다. 급등의 모습은 보이지 않기 때문에, 앞으로 전기차 수요증가와 전자제품의 판매증가로 인한 수요증가를 예상하고 긴 호흡으로 접근하는 것이 좋다고 본다.

 

4.1 마치며..

 

  오늘은 MLCC의 대표 관련주인 삼화콘덴서에 대해서 알아보았다. 회사연혁을 알아보았듯이 전통이 긴 회사이기도 하고, 콘덴서 분야에서는 많은 종류의 제품을 생산할 수있는 기술력을 갖춘 회사인 것을 다시 한번 알 수있었다. 재무제표또한 꾸준한 매출증가를 볼 수 있었다. 다만 아쉬운것은 주가방어를 못하는 모습이다. 이런 이유는 최대주주의 지분율이 비교적 적어서 그런것으로 보여진다. 그러나! 앞으로의 미래가 더욱 기대가 되는 회사인 삼화콘덴서 이다.